有夫之妇“替美联储QE”！美国财政部创纪录回购美债 贝森特开始“自救”？

　　财联社6月4日讯（编辑 潇湘）随着美联储面对美债暴跌始终“无动于衷”，美国财政部眼下似乎只能“自救”美债了…(💕)…

有夫之妇　　让我们先把时光拨回六周前：早在4月14日，当美债收益率在(🕢)特朗普的“解放日”关税声明后飙升时—(🥜)—当时市场猜测有美国海外“债主”正(🛒)抛售它们持有的部分美国债券以稳定本国货币，这场抛售还因规模高达2万亿美元的基差交易(🔚)同时平仓而雪上加霜，美国财长贝森特就曾发表过一段颇有深意的讲话。

　　在当时的(📴)采访中，贝森特除了透露他与鲍威尔每周共进早餐互相交流外，还表示如果美联储无所作为，他可能会自己“出手”——美国财政部拥有一个(➿)“庞大的工具箱”，其中一项措施就是“加大国债回购力度”。贝森(🙊)特当时表示，该工具箱包含针对美债市场老旧国债的政(✉)府回购计(Ⓜ)划，“必要时，我们可显著扩大美债回购规模。”

有夫之妇　　如今六周已经过去：美联储依(🖊)然“无所作为”，不愿采取任何措施缓解美国国债的困境，而美(🕊)国国债交易价格继续处于危险水平——30年期国债收益率逼近5%的水平。看(🤝)起来，贝森特所(📰)认为的行动时间似乎到了……

有夫之妇　　果不其然。美东时间周二下午2点，美国财政(🐚)部公布了其最新国债回购操作的结果。虽然此次操作本身并不出奇—(🍴)—美国财政部自2024年4月以(💍)来几乎每周都在进行此类操作，但(🖲)其规模却达到了前所未有(🎁)的程度：高达100亿美元，这是美国财政部有史以来规模(📬)最大的单次国债回购操作。

　　美国财政部在去年5月启动了2000-2002年以来首个常规的美债回购计划，旨在提升交易活跃度较低的老旧债券流动性。至今，类似的操作已经持续了逾一年的时间。

　　历史上，美联储通常是美国国债市场(🍢)的干预主力，通过在二级市场大规模购债进行QE等宽松货币政策操作。而不(🌈)少市场人士也将美国财政部(🚪)的这一国债回购行动比作“轻型QE”，因为它实质上是在公开市场上将国债货币化，向市场注入资金，类似于美联储的永久公开市场操作POMO，也有点类似于股票回购。

有夫之(🍼)妇(🕹)　(🍢)　值得一提的是，上一次美国财政部国债回购规模接近周二的数额是在4月中下旬，当时也恰恰是美债暴跌，美联储不(🥢)愿出手，必须有人出面缓冲跌势之时……

有夫之妇　　虽然周二进行的回购的债券期限范围较短(🖱)——在2025年7月15日至2027年5月31日期间到期的债券，但长债方面的回购操作也将(🛤)紧锣密鼓地进行。

　　长债回购代表了什么动向(😱)

有夫之妇　　美国财政部周二还发布了初步公告，将在周三完成新一轮的长期债券回购——重点关注2036-2045年到期的美国国债，即10-20年期国债。最高回购金额为20亿美元，与上月规模一致。

有夫之妇(🐊)　(📘)　法国兴业银行的利率策略师上月就预计，美国财政部未来还可能会增加长期国债的回购规模，最高可达30亿美元，以此作为提高(✋)流动性的方式。巴克(🎀)莱银行美国利率研究主管Anshul Pradhan也预计，回购计划可能“变得更加灵活”。

　(🆎)　而美国财政部的这一举动，自然也不免会引(🕖)发(Ⓜ)市场的一大猜测(🉑)：随着美联储在大选前两个月“毫不犹豫地降息”，但在核心PCE物价指数跌至新冠疫情危机以来的最低水平后却“拒绝降息”，贝森特是否最终会介入以控制国债市场？过去几年耶伦时代的积极短债发行策略是否(💩)即(🥉)将被贝森特的积极国债回购策略取代，直到美联储最终采取(👌)行动……